La revente d'une startup : comment tu récupères ton argent

Ton argent ne revient que si quelqu'un rachète tes parts

Une startup ne te verse pas d'intérêts et ne te rembourse pas. Tu es devenu l'un de ses propriétaires, pour une petite part. Il n'existe pas non plus de marché où revendre tes actions en un clic, comme en bourse. Tant que personne ne rachète, ton argent reste dans l'entreprise.

C'est la question que me posent le plus ceux qui débutent : « pour la revente, c'est à moi de trouver un acheteur ? ». Non. Mais ça ne veut pas dire que tu n'as rien à faire. Le travail se fait avant.

Qui rachète une startup

• Une entreprise du même secteur, qui veut la technologie, l'équipe ou les clients.
• Un fonds d'investissement, qui rachète tout ou partie du capital.
• Le fondateur lui-même, aidé par l'investisseur qui a mené le dossier, quand il veut reprendre la main sur le capital.
• Un nouvel investisseur lors d'une levée suivante, qui rachète des parts aux premiers actionnaires. C'est plus rare pour les petits tickets.

Quand j'étudie un dossier, je me demande dès le départ lequel de ces acheteurs pourrait exister. Si je ne vois personne, c'est un signal.

Combien de temps avant une revente

Le repère du marché, c'est 5 à 7 ans. Ce n'est pas une règle. Dans mon cas, les deux premières reventes de mon portefeuille sont arrivées pendant ma sixième année d'investissement en startup. Pour beaucoup d'autres, rien n'est encore arrivé. Et certaines startups ne se revendent jamais.

Ce délai a une conséquence simple : on ne met dans une startup que de l'argent qu'on peut laisser bloqué longtemps. Si tu risques d'en avoir besoin, ce n'est pas le bon placement. J'en parle plus en détail dans les risques d'investir dans une startup.

De l'offre au virement : les cinq étapes

Je l'ai vécu deux fois cette année. Voilà comment ça se passe, vu depuis la place d'un investisseur avec un ticket parmi d'autres :

1. Un acheteur se présente

   Souvent une entreprise du même secteur. Personne ne te prévient à l'avance : tu l'apprends par un mail.

2. La négociation

   Ce sont les fondateurs et les plus gros actionnaires qui négocient. Avec un petit ticket, tu ne fixes pas le prix.

3. Le pacte d'actionnaires s'applique

   Ce que tu as signé à l'entrée décide pour toi. La clause de sortie conjointe te permet de vendre aux mêmes conditions que les autres. La clause d'entraînement t'oblige à suivre si la majorité vend.

4. La signature

   Les actes, les engagements pris par les vendeurs, et parfois une partie du prix versée plus tard, sous conditions.

5. Le virement

   Signer et toucher l'argent, ce n'est pas la même chose. Sur mes deux reventes de 2026, l'argent est bien arrivé sur les comptes. Une quarantaine de co-investisseurs sont sortis en même temps que moi.

Ce que tu reçois vraiment après une revente

Le prix annoncé dans la presse ou dans un mail n'est pas ce qui arrive sur ton compte. Entre les deux, plusieurs choses comptent :

• Ta part au moment de la vente, qui a pu baisser à chaque levée de fonds depuis ton entrée.
• Les droits des autres investisseurs : certains ont négocié d'être payés en premier à la revente.
• Les frais du véhicule, si tu es passé par une société qui regroupe les investisseurs, un club ou une plateforme.
• La part différée : une partie du prix peut n'être versée que plus tard, si certains objectifs sont atteints.
• L'impôt sur la plus-value, selon ta situation et l'enveloppe utilisée. Vérifie les règles sur impots.gouv.fr.

Et une revente ne veut pas dire un gain. Une startup peut être revendue à un prix qui ne rend pas leur mise aux investisseurs.

Il y a aussi ce qui ne passe pas par le virement. Être au capital, c'est recevoir des reportings, avoir une ligne directe avec les fondateurs, rencontrer les autres actionnaires, et pouvoir remettre de l'argent quand une startup relève des fonds. Avec une trentaine de startups suivies de près, chacune m'a appris quelque chose que je n'aurais appris nulle part ailleurs. C'est ça que j'achète, autant que la plus-value espérée.

Préparer la sortie dès l'entrée

Ce que j'ai retenu de ces deux reventes tient en une phrase :

Une sortie ne se décide pas le jour de la sortie.

Avant de signer, je lis le pacte d'actionnaires. Je sais dans quels cas je peux vendre, ce qui se passe si la majorité vend, et qui serait payé avant moi. Je me demande qui pourrait racheter la startup, et dans combien de temps. C'est aussi ce qui m'aide à décider combien je mets : plus là où je vois une sortie possible, moins là où je n'en vois pas. Mettre le même montant partout te coûte cher.

Pour savoir quoi regarder avant d'entrer, lis comment choisir une startup. Et pour l'avantage fiscal lié à la durée de détention, la page sur la réduction d'impôt.

Sources : communiqué de l'AMF du 18 juin 2025 sur les risques du financement participatif (perte en capital, titres difficiles à revendre), règles fiscales sur impots.gouv.fr.